范海琴美妆学院 化妆资讯 国际上的化妆品怎么样(国际化妆品保质期)

国际上的化妆品怎么样(国际化妆品保质期)

前沿拓展:

国际上的化妆品怎

简介:聚美国际(香港)集团化妆品有限公司(JMINTERNATIONAL(HK)GROUPCOSMETICCO.,LIMITED),于2001年在香港注册成立,总部位于香港港岛区皇后大道中环中心大厦。是一家集化妆品研发、生产、化妆品品牌销售及化妆品终端服务为一体的多元化公司


(报告出品方/作者:国元证券,李典)

1.行业:短期略有调整,长期景气无忧

21 年下半年行业短期增速有所调整,品类渗透率提升、人均消费额增长的双重逻辑依旧未变,长期景气无忧。2021 年 1-10 月,限额以上单位商品零售同比增长 15.1%,其中化妆品类同比增长 16.7%,跑赢整体大盘。但从 7 月开始化妆品类增速由两位数迅速滑落,我们认为有以下原因导致:第一、2020 年化妆品销售受到疫情影响呈现前低后高的局面,不少企业上半年尤其是一季度,受到疫情冲击下半年加大折扣力度来保证全年业绩,因而整体去年下半年基数相对较大。

第二,今年 5 月 1 日起,《化妆品分类规则和分类目录》、《化妆品功效宣称评价规范》等法规正式实施,同时化妆品新注册备案平台也同步启用,化妆品行业正式进入功效时代,政策调整下新品推出速度在年中及三季度受到一定程度影响。第三,今年核心化妆品渠道天猫流量势能加速转弱,对部分品牌产生影响。第四,彩妆品类的社交属性较重,受到疫情反复以及去年高基数影响,短期增速回落。长期来看,化妆品行业景气无忧,品类渗透率提升、人均消费额增长的双重逻辑依旧未变。

2.品牌:新锐进入品牌时代,资本助力本土美妆集团崛起

头部前五大市场中,除中国外,均孕育出了全球前十的美妆企业,而中国美妆赛道本土大企业长期空缺。全球范围来看,美国、中国、日本、巴西、德国是世界前五的化妆品大国,美妆个护市场分别为 909/753/351/237/193 亿美金,头部前五大市场中,除中国外,均产出了全球前十的美妆企业,其中市场规模最大的美国拥有雅诗兰黛、宝洁、高露洁、强生四大集团,第三大市场日本拥有资生堂集团,巴西拥有这两年凭收购雅芳快速增长的 Natura&CO,而德国则拥有拜尔斯道夫,其 2020 年美妆收入60 亿美金,而中国美妆赛道本土大企业一直处于空缺。

化妆品行业深度研究:寻找中国的头部美妆集团

我国本土品牌市场份额显著低于日韩、美国、法国、巴西等化妆品大国,国货市占率提升缓慢,其中大众市场本土品牌市占率近年来持续提升但依然有差距,高端市场则一直未能有效突破。可统计范围内美妆个护赛道中国市场中本土集团的市占率为31.38%,对比海外其他化妆品大国,日本/韩国/法国/美国/巴西在 2020 年本国化妆品集团市场份额占比分别达到 73%/68%/60%/55%/43%,均显著高于中国。2015-2018 年中国本土化妆品品牌市场份额小幅提升,而在 2019、2020 年,整体国货市场份额未能进一步扩大。

拆分结构来看,大众市场本土品牌市占率持续提升但依然有差距,高端市场一直未能有效突破。2020 年,我国大众/高端化妆品市场本土品牌市占率分别为 45%/10%,近 10 年来大众市场上本土品牌市占率持续提升,但高端市场则一直在 10%~13%徘徊。对比全球其他化妆品大国,大众市场来看,日本/韩国/巴西/美国/法国的本土市占率分别为 77%/79%/52%/51%/56%,均超过 50%;高端市场来看,日本/韩国/美国/法国的本土市占率分别为 72%/59%/43%/83%,我国高端本土市占率远低于日韩、美国及法国。

本土市占率较低,究其原因,我们认为:早期外资通过收购获取渠道资源、兼并竞争对手使得 80 年代前强势的国货品牌逐渐退出历史舞台,目前本土一线品牌成立时间基本集中在 2000 年以后,历史不过 20 年。而这 20 年中,国货内部面临了渠道、营销以及客群的剧烈变化,同时品牌的成长历程中长期伴随外资品牌的竞争,因而本土整体实力分散

(1)中国化妆品发展史可以追溯到 1829 年“谢馥春”品牌,上世纪 30 年代“双妹”、“百雀羚”等品牌快速发展, 1962 年美加净品牌诞生,1986年大宝品牌诞生、1992 年小护士成立,国内化妆品市场在 80 年代前由国货占据主导,但是整体行业规模较小,根据聚美丽数据,1987 年中国化妆品产值仅 19 亿元,生产企业约 100 家。从 20 世纪 80 年代开始,资生堂(1981)、强生(1985)、宝洁(1989)、联合利华(1989)、LVMH(1992)、雅诗兰黛(1993)、欧莱雅(1996)等一批海外集团陆续进入中国,迅速抢占原来空缺的高端化妆品市场,并在国内通过并购的方式获取市场份额渠道资源、兼并竞争对手,典型案例包括 2003 年、2004 年欧莱雅先后收购小护士和羽西,08 年强生收购大宝, 11 年科蒂收购丁家宜。由此中国化妆品行业进入到了外资主导的阶段。

(2)2000 年前后,中国化妆品迎来了第一次品牌潮(国货 1.0)。2000 年前后,在外资狙击大背景下,一部分国货品牌定位植物、草本或者东方文化与海外品牌形成差异化,如佰草集(1998)相宜本草(1999)、自然堂(2001)等;另一部分品牌则学习、借鉴国际品牌的营销方式、包装设计,但与国际品牌在价格、渠道上错位竞争,代表品牌有丸美(2000)、卡姿兰(2001)、韩束(2002)、珀莱雅(2003)等。这一阶段 CS 渠道成为了众多国内品牌的“母渠道”,由于海外品牌下沉困难,大量国产品牌错位竞争借助 CS 渠道,主打“农村包围城市”战略,借助低线城市做大。

(3)2010 年后,我国电商渠道迎来爆发式增长,淘品牌兴起(国货 2.0)。代表品牌包括阿芙(2003)、御泥坊(2006)、膜法世家(2007)等,凭借淘宝商城(天猫)的流量红利快速崛起,但快速增长后淘品牌随即面临从渠道品牌转型的压力,14/15 年天猫加大对于国际品牌的引入和扶持,流量红利下滑,淘品牌面临增长压力。

(4)2015 年以后,细分赛道红利、渠道红利带动新锐品牌(国货 3.0)开始爆发。2015 年以后,一方面,消费者需求逐渐多元化、细分化,带来了细分赛道红利;渠道方面,线上的社媒流量变迁带来红利,细分的微商渠道、医院、医美渠道等也在快速增长。双重红利孕育了一大批新锐品牌(国货 3.0),包括 HFP(2016)、完美日记(2017)、花西子(2017)等等。

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从近两年的变化来看,资本推动下新锐品牌加速崛起,并逐渐向真正的品牌时代进行过渡。而本土的美妆集团上市进程也有加速的趋势,行业的并购整合或将加快,同时本土大型美妆集团的多品牌的布局趋势逐渐明朗,未来 3-5 年中国市场将会迎来多个突破百亿的化妆品集团。当前时点,我们认为应积极把握本土美妆大集团的崛起机会,布局多渠道多品牌能力强的美妆集团。

2.1 国货新锐:新锐进入 “品牌时代”

2015-2021 年新锐品牌现象级爆发,呈现出多、快、细、资本涌入的特点。(1)多:新品牌极速涌现,21 年双十一,700 多个新品牌成为细分赛道第一,2021 年 618 共有 459 个新品牌登顶天猫细分类目 TOP1,2020 年 618 仅有 26 个,而在 2019 年双十一仅 11 个。今年双十一天猫美妆赛道共有 6 个破亿新品牌,分别是 Colorkey、逐本、至本、HBN、溪木源、瑷尔博士。

(2)快:大量新品牌在成立后极短的时间内即完成了 1 亿销售额的突破,并实现快速放量。例如 Colorkey18 年成立,当年破 3亿,19 年破 10 亿。根据 CBNData 2020 年新锐美妆增速高达 78%,远超整体美妆23%的增速。

(3)细:聚焦细小品类、人群及场景,以细分爆品为切入点。

(4)资本快速涌入。根据化妆品观察不完全统计,近三年来国内化妆品投融资事件从 2019 年的 15 起增长到 2020 年的 46 起,截止 2021 年上半年化妆品行业投资超 49 起,三年实现超 3 倍增速。

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爆品机会=品类红利 x 流量红利,新锐品牌多采用“一带多”的爆品策略,集中优势选择一个 SKU“打爆”再带动整个品牌增长。赛道的选择上,过去的五年,整个化妆品赛道有许多细分品类渗透率非常低,具备巨大潜能,例如彩妆、次抛精华品类、身体护理、香氛等,同时在各个品类下蕴藏了不同价格带之间结构机会,例如成熟品类众多所谓“大牌平替”的产品及品牌跑出来。流量及渠道方面,此轮的新锐品牌兴起,流量的红利分别经过微商、微信公众号、小红书、短视频、超头直播、抖音闭环电商,线下渠道方面医美机构、医院药店等带来新的化妆品场景需求,这些都为新品牌的成长提供了机会。

以 AOEO 为例,该品牌成立于 2019 年,2020 年 5 月开始集中推广,2020 年公司天猫旗舰店破亿,成立一年整体规模突破 3 亿。21 年目前单天猫旗舰店销量已突破 3 亿。AOEO 以百元下的山茶花洁面乳作为首先突破的品类,虽然洁面是成熟品类但再细分 “高性价比氨基酸洁面”属于需求高的蓝海品类且洁面品类消费者选择门槛不高。渠道方面,AOEO 抓住抖音直播流量红利,并借助与KOL 阿纯的深度绑定实现销售的快速增长。

TOP15 的新锐品牌来看,彩妆爆发性更强,迅速占领高地,而护肤新锐则相对较慢且基本全部崛起于“成分党”。我们统计观察了淘内 TOP15 美妆护肤头部新锐品牌,其中彩妆品牌起量更快,短短 3-4 年时间,头部三大品牌中花西子、完美日记实现 0-30 亿的突破,Colorkey 预计 21 年也有望达到 30 亿。彩妆虽然爆发性强,但在品类特点上看彩妆产品迭代快速特别是色彩类产品,销售增长更加依赖于推新,整体消费者决策门槛低、忠诚度同样较低。

护肤品牌相对彩妆起量更慢,爆发性略逊色,但用户忠诚度高于彩妆,特别是高阶品类。头部新锐护肤品牌 HomeFacialPro 天猫销售规模 20 年约为 15 亿左右,而排名靠前的新锐品牌润百颜预计今年整体全渠道规模达到 10 亿体量,整体头部护肤新锐体量小于彩妆。另一方面护肤赛道头部新锐品牌基本全部聚焦于“成分党”,不论是最早切入成分党赛道的 HFP、背靠华熙生物的夸迪、润百颜,背靠福瑞达的瑷尔博士,还是专注于敏感肌的成分党至本,护肤赛道中成分、科技力产品力显得至关重要。

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值得警惕的是现阶段大品类红利减少,流量红利有所转弱。进入 2021 年底,我们看到品类的红利转弱。以彩妆为例,根据艾瑞咨询的数据 2020 年 9 月至 2021 年 9 月,彩妆护肤一级类目行业增长均值为-3.1%,其五大品类中底妆、唇部彩妆、香水、美妆工具、眼部彩妆中,除了美容工具表现相对较好外,其他大品类都出现了一定程度的下滑或增速回落。在经过前几年浩浩荡荡的彩妆创业潮后,彩妆赛道头部品牌格局基本稳定,花西子、完美日记、Colorkey 作为前三领跑国货彩妆赛道与其他国品牌拉开差距,彩妆品牌大规模跑马圈地时期已过。流量方面,在经历过微博、微信公众号、小红书、抖音短视频等流量平台红利之后,目前抖音与快手直播电商存在一定的流量机会,但全域社媒的运营已成为大多数品牌标配,时间差红利越来越少。

另一方面,我们认为爆品不等同于大单品,销量不等于品牌,不少新品牌将面临从渠道品到品牌的考验。爆品依赖于新客,拉新尤为重要。而大单品依赖于新客叠加老客的持续复购,高口碑、高复购,整体单品利润率会随老客占比提升持续走高。同时销量的增长并不等同于品牌力的增长,我们认为只有随着大单品由 1-N,消费者形成从认识到认知再到信任,品牌力才算真正建立起来。

2022 年新锐或将逐渐进入品牌时代,部分新锐借助过去几年的渠道及品类红利晋升大型美妆集团,过去几年浩浩荡荡的化妆品创业潮或将逐渐降温(特别是彩妆板块),新锐面临洗牌。品牌的长期增长和价值由基本盘和增量共同决定,过去的几年新锐品牌的增长往往聚焦于做增量,而品类红利和流量的红利恰巧契合了新锐做增量的特点,当前时点品类红利减弱、流量红利的逐渐消退以及化妆品新监管时代的共同作用将推动新锐品牌加速过渡到“品牌时代”,新锐品牌面临洗牌。过去过度依赖于渠道和营销,靠不断拉新做大销量缺乏复购,缺乏产品力的新锐品牌将面临淘汰,头部新锐在资本的助推下已然步入头部美妆集团行列,而其他众多小而美的新锐品牌也为后续行业整合、并购提供基础。

2.2 本土美妆集团:分化加剧,寻找中国本土大集团

传统本土美妆集团面临渠道线上化、品牌年轻化、集团多品牌化的三重考验,疫情影响下线下渠道承压,转型窗口期缩短,头部品牌表现分化。根据欧睿数据,2020 年前五的本土化妆品(护肤+彩妆)集团分别为百雀羚集团、伽蓝集团、上海家化、上海上美及珀莱雅,而逸仙电商、贝泰妮作为新势力凭借彩妆和功能性护肤品两大细分赛道强势崛起进入前十。近年来传统本土强势品牌均面临共同的三大问题,即品牌年轻化、渠道线上化以及集团多品牌化。从集团增长角度来看,2020 年及 2021 年,整体国货头部集团表现分化,百雀羚、伽蓝集团欧睿口径下集团分别增长 1.52%及1.91%,未能跑赢化妆品(护肤+彩妆)大盘 8.40%的增速。

上海家化 21 年前三季度营业收入相较于 2019 年增长 1.66%,品牌及渠道持续调整中。上美整体在 18 及19 年面临增长压力,公司从 2019 年 9 月 1 日开始改革调整,全面发力线上。而珀莱雅近年来年轻化和线上化转型表现不俗,线上的快速增长弥补了线下的下滑,21年前三季度珀莱雅线上增速高达 74.25%。贝泰妮作为新进的美妆头部集团则开拓了一条截然不同的崛起之路,由医院药店渠道起家并依托于天猫放量,进入本土品牌前十,随后开始拓展屈臣氏、连锁药店等新渠道,2020 年营业收入增长 35.64%,2021年前三季度增长 49.05%,晋升为本土大型美妆集团。逸仙电商则通过完美日记品牌快速做大 GMV,今年陆续收购 Galenic、EVELOM、Dr.WU,跨越式布局多品牌矩阵。

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(1)产品:功效当道,品牌需要积极调整产品策略应对消费需求变动,构建产品壁垒,推进大单品策略。近年来我国化妆品赛道的产品趋势伴随人群发生变化,“成分党”崛起,90 后及 Z 时代的消费者成为推动化妆品增长的主要动力人群,同时他们在社媒渠道中占据高地,整体的产品和品牌认知对于其他年龄段消费群体影响广泛。

一、功效当道,消费者特别是年轻消费者对于功效的追求成为大趋势,有效成分随之备受追捧,2020 年美妆成分中,玻尿酸持续走高,水杨酸、视黄醇、维生素 C、烟酰胺排名靠前;增速上来看玻色因、二裂酵母、尿素酸、氨甲环酸、曲酸增长最为迅速。

二、产品即品牌。电视广告时代不少头部品牌采取基于品牌认知而非产品认知的打法,取得成功。而现阶段营销场景的分散化以及品效合一的营销模式下,品牌等于商品,聚焦资源的单品和单品类的突破变得极为重要,品牌需要通过产品实现连带,完成品牌心智塑造与维护。(报告来源:未来智库)

三、大单品策略。根据巨量算数,2020 年化妆品畅销品贡献了 25%的销售额,且畅销品的平均销售额贡献持续提升,强有力的单品愈加成为品牌稳固市场份额的重要支撑。在大单品上,国际品牌根基稳固,而本土传统品牌则相对表现不足。品类上,国际品牌在 2020 年长效品种销售额占比扩张至 7 成,在眼部护理、面部精华、面部底妆等核心阵地上具备稳固根基,王牌单品深入人心。而国货品牌结构上基本以水乳霜等基础品类为主要优势,虽有不俗的群众基础,但是难言增量。

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对比本土美妆集团的核心单品,薇诺娜特护霜已建立超强心智,单品进入天猫 TOP3,传统头部美妆集团不断进行产品结构调整。以双十一为例,核心单品双十一销量占比往往较高,用户粘性强,从今年 11 月 TOP100 的护肤单品上来看,贝泰妮旗下薇诺娜单品表现极佳,特护霜单月销售额破 3 亿,在所有单品中排名前三,其他产品包括清透防晒乳、舒缓修护冻干面膜、保湿丝滑面贴膜也均取得的破亿或者接近破亿的成绩,整体薇诺娜大单品采取逐个突破的方法,成绩在国货集团中最为突出。

珀莱雅今年的凭借对于早 C 晚 A 趋势的精准把握以及大单品策略的调整,也取得了不错的表现,其精华产品 11 月破亿,带动公司单月天猫成交额超 7 亿。而其他头部国货品牌,如欧诗漫、百雀羚、自然堂、相宜本草,在双十一期间多以面膜作为主推爆品,而面膜品类整体在积累用户心智方面稍显不足。

本土化产品、本土化的核心成分以及契合本土需求的微创新有望帮助本土企业在产品上取得成功。回顾韩国本土集团的崛起,同样面临着欧美日品牌的强势竞争,但韩国美妆企业依然在高端和大众渠道上均取得了最高的市场份额,我们认为有以下经验值得借鉴:一、聚焦本土成分,以爱茉莉太平洋集团为例,公司一直致力于本土植物原料的研究开发,其核心的人参、绿茶、豆类等本土原料为雪花秀、悦诗风吟、吕等品牌奠定了品牌基础。二、契合本土需求的产品创新,包括气垫、睡眠面膜等创新产品形式,带动韩国本土化妆品企业的增长。从我国市场来看,次抛精华、冻干面膜等创新的产品形式,广泛受到消费者青睐,且本土品牌受益明显。本土成分如薇诺娜的青刺果、马齿苋也为品牌提供较强背书。

(2)研发:研发实力+本土需求的精准把握将构建本土美妆集团核心护城河, “功效时代”本土企业对于研发重视程度明显提升,规模企业在研发投入上具备优势。过去中国化妆品集团被认为“重营销而轻研发”、“重应用研究轻基础研究”,今年以来我们看到本土美妆集团对于研发重视程度明显提升,特别是在 5 月 1 日新化妆品分类规则及功效宣称规范等法规生效后,整个化妆品行业进入高功效时代。上市公司中珀莱雅与全球原料头部厂商帝斯曼(中国)有限公司、德国巴斯夫(BASF SE)、亚什兰(Ashland)签署战略合作协议,同时引入前上海家化首席科学家魏少敏负责基础研发。

逸仙电商搭建 Open Lab 开放型研发体系,以逸仙电商为主导,将原料端、研发端、生产端等全球顶尖合作伙伴纳入其中,目前深度合作中科院化学研究所、华中科大国家纳米药物工程技术研究中心、森馨科技集团、法国里昂大学医学院 3D 皮肤研究所、法国植物干细胞培养机构 Naolys 等机构,同时今年与上海瑞金医院共同组建医学护肤联合实验室,双方将以医学护肤临床研究和产学研领域为主开展转化和研究合作。贝泰妮方面,长期坚持医研共创的模式,与皮肤科头部医院开展合作,并依托于植物王国云南开发高功效的天然成分,今年公司在昆明投资设立全资子公司云南特色植物科技有限公司聚焦云南特色植物深入研究开发功效性产品,注册资本为 1 亿元。相比于海外大牌,国产品牌有望凭借对于本土需求的精准把握叠加研发实力提升,构建自身核心护城河。

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(3)渠道:头部集团需要有跨越渠道周期的能力,并且具备抓住渠道红利的能力。回顾海外头部的美妆集团,布局合适的渠道,同时抓住新渠道增长的机会,是品牌做大做强的重要条件。目前国内的头部美妆集团形成两大阵营,一类以传统线下起家,拥有较为强大的线下经销体系和销售网络,但近年来面临着线下渠道景气度下滑的困境。目前中国前五大本土集团均起家于线下,其中百雀羚在大型连锁商超(大润发、沃尔玛、家乐福等)及屈臣氏等渠道占据较大份额,自然堂则在百货渠道、CS 渠道有较强优势,上海家化过去的渠道布局最为全面,但内部调整导致品牌负重前行。

珀莱雅、上美则均起家于 CS 渠道。这些传统强势品牌共同面临几大问题:线上客群和线下客群差异较大、品牌定位的割裂、多渠道的控价问题等。从目前来看,珀莱雅线上化较为成功,以天猫 GMV 占零售比重看,珀莱雅和欧莱雅接近,远高于自然堂及百雀羚,把握住了这几年线上渠道的高增长。而另一类头部国产品牌则成立或者快速发展于 10 年以后,包括贝泰妮集团、逸仙电商,这类规模企业的线上占比较高,近年来不断加大线下布局,扩大销售大盘,目前来这类品牌主要是错位进入新型美妆集合店、自建单品牌店、根据品牌错位进入医美院线、月子会所等新线下渠道。

(4)集团多品牌化:孵化与并购并举,资本加速多品牌集团化,上市公司具备优势。从海外美妆的发展历程来看,多品牌策略是美妆集团做大做强的必由之路,欧莱雅集团超 30 个品牌绝大多数靠并购纳入,资生堂则侧重于本土自有孵化,雅诗兰黛集团则品牌孵化+并购并举。当前对于头部本土美妆企业多品牌的发展成为核心课题,从目前品牌表现来看,拥有两个和两个以上 30 亿+品牌的本土美妆集团空缺,而拥有两个及两个以上 10 亿+品牌的规模企业仅上美及广州环亚,大多数的美妆集团依然以单品牌为主。近两年来,整体美妆集团上市进程加快,为自有孵化及并购品牌提供了资本支持,同时新锐品牌逐渐成熟也为未来国内市场的并购整合带来更多可选标的,上市美妆集团有望加快多品牌布局。

从品牌布局上看,我国本土集团长期在高端布局不足,今年不少集团开始尝试布局高端,同时一些新品牌通过错位进入医美医院等新渠道,推出消费者接受度高的本土高价格带产品。长期以来我国本土化妆品牌主要以大众为主,在高端布局的品牌有限,近年来本土美妆集团也在不断加大对于高端品牌的布局,补充品牌矩阵的空缺。贝泰妮明年计划推出新的抗衰品牌,价格带在 1000 元左右,华熙生物旗下高端品牌夸迪今年放量迅速,珀莱雅也推出了定位中高端的功能性护肤品牌科瑞肤。另外,不少品牌以医美、医院渠道进行布局,整体价格带也进入高端水平,且在封闭的医美院线渠道中,消费者对于高价格带产品接受度高,并与欧美品牌形成错位竞争。

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3.渠道:线上分散化,线下求变

拆解整个美护渠道,整体美妆电商规模超过 3000 亿,其中以淘系为核心 2020 年预计整体占比超过 70%,其他主要的线上渠道包括京东、唯品会、微信等,2021 年以来以抖音和快手为核心的内容电商快速增长。线下传统渠道以化妆品专营店、商超、百货渠道为主,线下渠道规模超 2700 亿,新型美妆集合店、医美终端医院药店等新渠道近两年兴起。疫情之前旅游零售渠道也是中国消费者重要消费渠道,据 TWFA,中国居民在全球各地区购买免税商品规模超过 2300 亿,若按 2018 全球免税及旅游零售市场中香化 40%的占比来计算,整体 2019 年中国消费者在各地区消费的免税香化规模超过 900 亿,2020 年以来受疫情这部分消费主要由离岛免税、及本土渠道消化。

疫情后,线下渠道整体萎缩,线上增长可观。根据欧睿数据 2020 年电商渠道增长30.10%,美妆专营店+0.15%,商超渠道下滑 3.11%,百货渠道增长 0.15%。从上市美妆企业来看,2020 年上海家化、珀莱雅、丸美股份线下分别下滑 19%、23%及 20%。21 年前三季度,上海家化线下持续承压,珀莱雅线下加速下滑 38%,丸美股份线下则继续下滑 10%,整体线下百货、CS、商超等渠道压力较大。

展望 2022,我们认为线上平台将更加分散化,线下传统渠道后疫情时代缓慢恢复同时集体求变,而线上新锐美妆集合店、医美渠道等逐渐兴起成为一股新力量。线上方面,电商红利见顶,线上逐渐进入存量竞争,同时整体线上渠道分散化趋势明显,抖音以直播电商的方式切分淘系美妆份额,京东疫情之后整体 GMV 增长良好。线下方面,传统 CS 渠道尾部出清,大型连锁 CS 店屈臣氏、丝芙兰等积极推进新零售变革,百货专柜也在积极寻求形象升级、服务升级,提供与线上差异化的产品和服务。新型美妆集合店伴随消费群体迭代兴起,医美、医院药店等渠道已成规模。

3.1 线上:线上渠道分散化,淘系比重下降

线上美妆大盘持续增长,淘系占比下降,京东份额提升,抖音电商异军突起。2021年 1-10 月淘系+京东+抖音美妆大盘合计约为 2494 亿元,同比增长 15%,持续增长,但相较 2020 年同期增速 32%有所放缓。分平台看,2021 年 1-10 月淘系美妆成交额 1807 亿元,占比从上年的 90%+下降至 72%,京东 264 亿元,同比增长 22%,占比由上年的 9%提升至 11%,抖音电商异军突起,1-10 月成交额达到 423 亿元,占比达到 17%。

化妆品行业深度研究:寻找中国的头部美妆集团

(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息,请参阅报告原文。)

抖音电商 2020 年 6 月从扶持达人转向引入品牌号,招募 100个大快消行业头部品牌率先入驻,国货品牌入驻较为积极,其中较早进入抖音的品牌如花西子、珀莱雅、欧诗漫长居美妆销售榜单前三,新锐品牌 PMPM 等也获得较快增长。2021 年下半年,少量国际品牌正式入驻抖音,包括欧莱雅、雪花秀、兰芝等。快手美妆在 2020 年大力扶持快手原生品牌,代表案例有春之唤、韩熙贞等,2021 年7 月战略转向引入知名品牌,目前整体生态以国货品牌为主。

3.1.1 淘宝天猫:美妆增长放缓,超头主播话语权加大

反垄断处罚落地以来,淘系整体增幅放缓。2020 年底,阿里依法接受反垄断调查,2021 年 4 月国家市场监管总局正式对阿里平台 2015 年以来的“二选一”行为下达行政处罚,责令阿里停止违法行为并处以 182 亿元罚款(2019 年中国境内销售额的4%)。从收入上看,自 1QFY22(2021 年 6 月 30 日止季度)起阿里中国零售商业-客户管理收入增速大幅下滑,2QFY22 同比增长仅 3%。今年双十一期间天猫交易额5403 亿元,同比增速从上年的 26.0%下滑至 8.5%,整体增长放缓。

化妆品行业深度研究:寻找中国的头部美妆集团

淘系美妆大盘承压明显,淘外分流+大促虹吸影响较大。由于缺乏官方口径数据,我们结合多个第三方数据口径,整体看 2020 年整体天猫美妆(美容护肤+彩妆)在 30%上下,其中护肤类目增长 35%+,彩妆增长约 10%+,今年来看,前 11 个月增速在10%上下,其中彩妆前 11 个月增速跌破两位数。分月度来看,整体由于去年基数及持续分流的影响,整体前高后低,上半年增长较好,从 7 月开始增速出现回落。

超头直播间销售权重持续提升,美妆品牌对超头主播依赖较高。最近半年,在淘系大盘承压的背景下,超头直播间成交额维持双位数以上增长,双十一首日两大主播合计GMV 接近 200 亿元,是上年同期的 3 倍多,超头直播间销售权重持续提升。美妆品牌对于超头主播的依赖也在加大,今年双十一预售首日,李佳琦上架 439 个商品链接(去年同期 126 个),其中美妆产品约 291 个,而去年同期仅 86 个,薇娅直播间商品链接数量从 149 个增长至 499 个,其中美妆产品从 73 个提升至约 283 个。据数据蛙,今年双十一预售首日,李佳琦、薇娅直播间美妆产品成交额分别达到 66 亿、35 亿,占比超过 60%、40%。

3.1.2 京东:加速品牌引入,美妆增长提速

京东零售自营与 POP 均保持较快增长,日用百货商品收入占比提升。京东 2021 年前三季度收入 6757 亿元,同比增长 30%。其中,自营部分收入 5810 亿元,同比增长 26%,日用百货商品收入 2293 亿元,同比增长 31%,占总收入比重同比提升 1pct至 34%,带动自营业务快速增长;服务收入同比增长 53%至 947 亿元,其中平台与营销服务收入 499 亿元,同比增长 39%,POP 交易及商家活跃度持续提升,物流及其他服务收入 448 亿元,同比增速 74%。今年以来,京东在 POP 平台生态建设上取得明显提升,商家种类和数量加速增长,Q3 京东主站 POP 商家入驻数量是上半年总和的 3 倍,商家经营效率与成长性、用户体验度持续上升。

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京东美妆增长良好,品牌引入加速,双十一期间美妆品牌迎来全线爆发。据京东商智,2021 年 1-10 月京东美妆累计 GMV 约为 264 亿元,同比增长 22%。月度拆分来看,受到平台二选一政策打破、品牌加速入驻、双十一大促等多重因素影响,京东

美妆 GMV 增长提速。其中 7、8 月份同增 30%+,9 月回落至 8%,10 月份同增 40%,达到年内高点。7、8 月份,国际美妆集团 LVMH、雅诗兰黛、欧莱雅旗下多个品牌正式入驻京东,开设官方旗舰店,包括娇兰、纪梵希、雅诗兰黛、倩碧、悦木之源、科颜氏等。今年双十一期间,京东美妆新锐、中小、高端品牌增速全线爆发,一共有265 个品牌累计成交额同比增长超 10 倍,其中 3CE 同增 19 倍、逐本同增 17 倍、AHC 同增 13 倍,高端美妆成交额同比增长 80%,新锐国货品牌整体同比增长超200%,其中溪木源、完子心选等同比翻倍,以雅诗兰黛为代表的 100+新入驻品牌成交额环比增长近 400%。从购买人数的趋势上看,整体京东美妆月度购买人数持续走高,下半年月度购买人次稳定在 1000 万+,并有持续走高的趋势。

3.1.3 抖音:起量迅速,生态逐步完善

抖音直播电商起量迅速,2021 年 GMV 有望超过 6000 亿,明年随直播电商流量填充的进一步释放有望突破万亿。抖音电商自去年 10 月起发力电商闭环,今年 4 月明确兴趣电商定位,基于内容连接商品与兴趣用户。直播电商从今年开始起量,3 月突破 300 亿左右,全年预计 GMV 将超过 6000 亿。目前抖音直播电商的信息流填充在 5%-6%左右,后续随抖音直播电商填充率上行有望带动明年直播电商破万亿。

美妆大盘方面,整体美妆品类维持在大盘 10%上下,十月抖音美妆破 80 亿。美妆类成交金额占抖音大盘比重近半年来稳定在 10%上下,稳居平台前三大品类(第一大品类为服饰内衣,占比 40%左右,另有珠宝文玩占比 10%左右)。

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目前抖音美妆客群年龄相比淘系偏高,成交均价略低于淘系。据飞瓜数据,以 2021年 10 月为样本区间,按年龄层划分,抖音护肤核心客群为 31-35 岁人群,贡献约24.67%销售额。其余各组别销售贡献率从大到小依次为 25-30 岁、40 岁以上、36-40 岁和 18-24 岁人群,成交金额占比分别为 21.24%、18.76%、14.76%和 14.67%,估算 Z 世代(25 岁以下人群)贡献率约为 20.57%。

对比淘系,据淘数据,2021 年10 月美容护肤类目核心客群为 18-24 岁人群,成交占比高达 32.50%,其余依次为40 岁以上、25-30 岁、30-34 岁和 36-40 岁人群,成交金额占比分别为 18.76%、17.74%、16.74%和 10.41%,估算 Z 世代成交占比达到 36.35%,显著高于抖音,客群更加年轻。成交均价来看,2021 年 1 月-10 月,淘系美妆成交均价在 75 元-120元区间波动,其中 6 月份大促季达到 120 元峰值。抖音电商美妆类目(护肤+彩妆)近 3 个月成交均价在 60 元+,目前低于淘系,未来提升空间较大。

国货品牌较早入驻抖音,在粉丝资产和运营方法上具有一定先发优势,渠道内表现优于国际品牌。国货品牌对新渠道的反应速度更快,国际大牌受制于跨国集团组织架构、品牌形象定位、品牌价盘控制、产品与渠道匹配度、各渠道利益平衡等复杂问题,对新兴渠道通常保持一段时间的观望或较长的内部规划时间。

我们统计了 2021 年 2月至 10 月美妆类目 TOP20 品牌小店,其中国货品牌占据 16 席,包括传统本土品牌珀莱雅、欧诗漫、自然堂、薇诺娜等,以及新锐国货 AOEO、凌博士、逐本等,国际品牌仅雪花秀、雅萌、高姿和理肤泉上榜。较早进入抖音的国货美妆如花西子、珀莱雅、欧诗漫,在用户资产和运营方法上积累一定先发优势,2021 年来品牌旗舰店月度销售稳居美妆类目前列。现阶段国际大牌在抖音渠道主要依靠明星达人直播带货实现销售,少数品牌已经设立官方旗舰店+品牌自播,包括欧莱雅、雅萌、雪花秀、兰芝等,整体日韩品牌偏多。

3.1.4 快手:战略转型引入品牌及服务商,国货表现佳

电商业务高增长,以信任为基石,复购率高达 65%。快手于 2018 年 4 月开启第一场电商直播, 8 月正式推出电商业务, 2021 年 Q1-3,快手电商 GMV 达到 4397亿元,同比增长 115%,9 月份复购率突破 70%。

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看,美妆上市公司 20 年二季度后迎来一波集中上涨,行业估值达到高位,2021 年 7 月以来整体回调。展望明年上市美妆集团多品牌成长曲线将会越加明晰并在业绩上支撑公司持续成长,行业渠道的分化也会较大。

快手美妆用户集中在三线及以下城市,31-40 岁人群为消费主力,客单价低于抖音。 以 2020 年 8 月数据为样本,快手美妆人群主要分布于三线及以下低线城市,占比高达 70.32%,与抖音差异较大。2021 年 10 月抖音美妆人群主要集中在一二线城市,占比 47.30%。年龄上,快手美妆人群与抖音整体差距不大,主力消费群体集中在 31-40 岁年龄段,快手 30 岁及以下群体占比达到 51.70%,抖音该年龄段用户占比44.24%。客单价方面,据飞瓜快数,2021 年国庆期间,快手美妆客单价为 59.23 元,略低于抖音。

3.2 传统线下:疫情后缓慢恢复,渠道求变

2020 年整体 CS 渠道受到疫情冲击严重,疫情后渠道缓慢恢复,大型连锁抗风险能力较强,长尾店铺受较大影响,加速出清,分层加剧。2020年其调研样本 150 家 CS 门店中,2020 年有 68%的门店 2020 年业绩下滑,17%业绩持平,而在下滑门店中,13%的门店下滑比例超过 50%,42%的门店下滑比例在10%-30%不等。平均来看,150 家门店业绩平均下滑 12.3%,其中可比门店平均下滑比例超过 20%。从上市公司的 CS 渠道表现来看,2020 年珀莱雅 CS 渠道下滑-19.28%,丸美下滑超 20%,上海家化下滑约 10%。从 2021 年的恢复情况来看,丸美及珀莱雅由于主要依靠中小型 CS 门店,出现了加速下滑的情况,前三季度丸美CS 渠道下滑 27%,珀莱雅下滑 36%。大型连锁 CS 情况好于中小规模 CS 店,整体抗风险能力也更强,其中丝芙兰、屈臣氏等头部连锁品牌还保持了一定的扩张,而长尾店铺生存困难,不少单体门店关闭,尾部加速出清,整体分化。

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化妆品百货专柜数量整体收缩,部分外资大牌大幅撤柜,国货品牌积极调整,新锐品牌战略扩张。据中国百货业协会,2020 年 9 月化妆品品牌百货渠道专柜数量相比2020 年 4 月下降 8.3%,整体收缩。外资品牌撤柜明显,LVMH 旗下贝玲妃目前百货专柜仅剩 7 家,爱茉莉太平洋旗下伊蒂之屋宣布线下仅保留美妆集合店渠道,欧莱雅旗下薇姿将重心从百货渠道转至药房,美宝莲也计划大幅精简百货专柜。

国货品牌积极调整百货渠道,上海家化旗下佰草集去年下半年开始积极优化百货渠道效益,撤去低单产专柜,提升存量柜面形象,目前佰草集百货渠道已实现扭亏为盈。珀莱雅以全新的品牌形象入驻中高端百货,目前杭州银泰、重庆重百等百货专柜已经落地,受益于品牌形象提升、专柜位置改善与大单品的支撑,专柜客单价、销售额相比以前有明显增长。整体看,百货渠道仍然是化妆品品牌的重要战略渠道,对品牌形象展示、产品体验推广、深入消费群体有至关重要的作用,特别是高端品牌。

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3.3 新型线下:新型美妆集合店兴起,但下沉难度不小,医美药店等渠道已成规模

在传统美妆集合店或面临困境或积极转型之际,一批新型美妆集合店正在崛起,2020年整体新型美妆集合店预计规模 32 亿。2019 年,国内新型美妆集合店起步,调色师、WOW COLOUR 为代表的品牌陆续涌现,整体市场规模在 2020 年达到 32 亿。从需求端来看,消费者对美妆线下购物的需求持续存在,但消费者的结构以及喜好逐渐转变;从供给端来看,近几年的渠道红利、细分赛道红利孕育出了一大批新锐品牌,这些品牌大多兴起于线上,但随着其规模增长,品牌亦需要线下露出的机会,美妆集合店很好地弥补了百货、KA、单品牌店等渠道进入难、成本高的痛点。(报告来源:未来智库)

新型美妆集合店的目标客户主要为年轻群体,其人、货、场布局均围绕着年轻消费者展开。其与传统美妆集合店的核心差异有:1)在门店服务上,新型店以自助购物为主,而传统店以贴身导购模式为主;2)在选品上,新型店囊括国际大牌、日韩潮牌、新锐国货、小众品牌,同时还有国际大牌的小样售卖,而传统店一般仅有国际大牌、老牌国货和自营品牌;3)在合作模式上,新型店进入门槛较低,同时以买断模式为主,对新锐品牌更友好,但新型店对品牌方的话语权整体较弱,难以获得国际大牌的直接供货;4)在场景布置上,新型店注重场景的设计感,通过门店装修和货品摆放打造具备打卡和社交属性的高颜值网红场景。

最早布局新锐美妆集合店的品牌已经形成自己的特色并且初具规模。1)大众定位的新型美妆集合店以 WOW COLOUR、调色师、喜燃为代表,其门店面积一般小于 300㎡,扩张速度快、门店数量多;大众集合店的设计风格以时尚简约为主,同时每个品牌均有其特色打卡背景,如调色师的美妆蛋墙、喜燃的炽热橙墙。2)中高端定位的集合店品牌以话梅、黑洞为代表,以街边大店为主,基本上一城一店,扩张速度相对较慢;中高端集合店在门店设计上风格更为鲜明,如话梅主打仓储风,黑洞则强调科技感,给消费者带来更新奇的购物体验。

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新型美妆集合店受资本青睐,频繁融资。新型美妆集合店吸引了大量年轻消费者,成为各大商圈的“流量收割机”,从而获得了资本的高度关注,近年频繁获得融资:KK 集团近两年内融资总额超过 30 亿元人民币,并且已经递交招股书,拟于港股 IPO;WOW COLOUR 近两年融资总额超过 15 亿元;喜燃、话梅、黑洞亦获得高瓴、腾讯等知名投资机构青睐。

资本助力下,各美妆集合店加速扩张。大众集合店由于店铺面积较小,扩张速度明显较快:1)KK 集团旗下调色师 2021H1/2020/2019 的门店数量分别为 240/229/7 家,2020 年新增门店 222 家;门店扩张带动 GMV 高速增长,2021H1/2020/2019 调色师 GMV 分别为 6.13/6.05/0.2 亿元,同比增长 430%/2887%。2)WOW COLOUR在 2020 年底的全国门店数量接近 300 家,已签约 600 家,公司计划于 2022 年实现开店 1000 家。高端集合店单店面积大、覆盖范围广,通常一城一店,黑洞 21 年开店目标为 20 家,22 年目标为 50 家。

从盈利模型上来看,新型美妆集合店高度依赖客流量,对于选址要求高,整体下沉难度不小。新锐美妆集合店高度依赖客流量,通常选址于重点城市核心商圈的核心区位,在选址前需要对商圈人流量、客群购买力及消费模式等方面充分调研、综合考虑,若选址失败很可能直接导致门店后续无法实现盈利。同时,流量的留存亦十分重要,目前新锐店大多通过网红装修、大牌小样、新锐国货线下体验来引流,但在顾客首次购买后如何转换成复购客户,是其面临的另一个困境。调色师和 WOW COLOUR 是目前扩张速度最快的新锐美妆集合店,但调色师在 2021H1 共关闭 24 家门店,占上年末门店总数的 10%,WOW COLOUR 亦陆续有门店关闭,新锐美妆集合店的单店盈利能力具有较大的不确定性。

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对于新锐品牌、传统国产品牌来说,新型美妆集合店贡献新增长机会。1)对于近几年快速涌现的新锐品牌来说:一方面,新型美妆集合店进入门槛低、账期短,对新锐品牌较为友好;另一方面,各大新型美妆集合店正处于跑马圈地阶段,新锐品牌可以通过其快速扩张的门店实现更多的品牌曝光,为消费者提供线下体验,从而将集合店客户转化为品牌客户;2)对于传统国货品牌来说,其也可以通过新型美妆集合店塑造年轻化的形象,触达更多的年轻消费者。

另一方面,医美院线、医院药店等专业渠道作为重要的新消费场景已成规模,推动一批品牌成长。2020 年专业皮肤护理产品的市场规模 265 亿,主要由医美院线以及医院药店渠道转化叠加线上渠道购买,预计到 2025 年专业皮肤护理消费规模有望达到767 亿,未来五年复合增速 23.7%。国产品牌在医美院线、医院药店渠道中与海外品牌形成错位竞争,占据优势。代表品牌包括薇诺娜、敷尔佳、可复美、伊肤泉等。封闭化的打法和强专业化背书使得该渠道内品牌构建起更高的护城河,并通过社媒的口碑传播在其它渠道实现放量。我们认为专业渠道的红利不容忽视。

3.4 旅游零售:对高端品牌尤为重要,和国内市场存在跷跷板效应

全球来看,2019 年中国消费者在免税渠道的化妆品消费规模接近 900 亿,其中境外部分约达 700 亿,2020 年疫情催化下国内渠道+离岛免税共同消化。据 TWFA,2019年全球免税市场规模约为 5700 亿元,其中中国消费者消费规模接近 2300 亿元,其中境外消费规模超过 1800 亿元,境内免税消费超过 500 亿。根据 GenerationResearch,2018 年全球免税业以香化产品为主,占比约为 39.9%,我们估算 2019年中国消费者在全球免税渠道的化妆品消费规模约为 900 亿,其中境外部分约 700亿。2020 年疫情催化下,这部分海外消费通过多种渠道回流至国内,包括国内本土渠道、海南离岛免税、跨境电商。其中海南离岛免税在 6 月份政策放开后成为重要承接窗口。据海口海关及海南省商务厅,2020 年离岛免税总销售规模约为 275 亿元,化妆品占比约 50%,规模接近 140 亿元。2021 年前三季度,离岛免税销售额 417 亿元,化妆品销售规模预估约为 200 亿元。

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过去几年旅游零售渠道是海外美妆巨头增长最快的渠道之一,疫情前占到总收入的10%左右,疫情后承压,未来出境旅游逐渐恢复后,或与本土高端美妆消费或呈现跷跷板效应。据各家财报,过去 3-5 年,旅游零售渠道是各海外美妆巨头增长最快的渠道之一,收入贡献逐年上升,到疫情前,各家旅游零售收入占总收入比重约在 10%左右。2020 年受疫情影响,国际旅行大幅减少,旅游零售渠道整体承压,亚太地区特别是中国地区扛起了增长大旗,同时中国海南市场成为拉动旅游零售乃至集团业绩增长的重要引擎,以雅诗兰黛为例,2021 财年公司最大的客户群体来自中国旅游零售渠道,贡献收入 22.7 亿美元,同比增长 126.9%,占公司总收入比重由上个财年的 7%提升到 14%。未来,由于价格优势,随着疫情有效控制后出境游逐渐恢复,旅游零售或与本土高端美妆消费呈现一定跷跷板效应。

4.投资分析

我们认为化妆品行业短期景气度随渠道变动及基数影响短期有所调整,长期看品类渗透率提升、人均消费额增长的双重逻辑依旧未变,长期景气无忧。同时品牌格局上,近两年资本推动新锐品牌加速崛起,并逐渐向真正的品牌时代过渡。本土的美妆集团上市进程也有加速的趋势,行业的并购整合或将加快,同时本土大型美妆集团的多品牌的布局趋势逐渐明朗,未来 3-5 年中国市场将会迎来多个突破百亿的化妆品集团。当前时点,我们认为应积极把握本土美妆大集团的崛起机会,布局多渠道多品牌能力强的美妆集团。渠道方面,我们认为线上平台将更加分散化,淘系作为核心平台势能转弱。线下传统渠道后疫情时代缓慢恢复同时集体求变,而线上新锐美妆集合店、医美医院等专业渠道逐渐兴起已成规模,成为新的线下红利渠道,值得品牌积极把握。

从投资角度来看,美妆上市公司 20 年二季度后迎来一波集中上涨,行业估值达到高位,2021 年 7 月以来整体回调。展望明年上市美妆集团多品牌成长曲线将会越加明晰并在业绩上支撑公司持续成长,行业渠道的分化也会较大。

(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息,请参阅报告原文。)

精选报告来源:【未来智库】。未来智库 - 官方网站

拓展知识:

国际上的化妆品怎

我认为都有以下这几个牌子

“我有钱用平价产品还是超贵女士护肤品”的话题越来越受欢迎。其实,很多人在使用护肤品时都抱着“见效即好”的心态。事实上,有效是好的。我们为什么要关心别人?但女士们可能更注重“使用感”的区别

一些女士护肤品在口味、包装和体验上都高于平价产品。他们甚至认为即时效应和后续效应会提高产品的使用率。在这方面,它是身体的感觉,负担得起的产品不能带来。最重要的一点是“心理满足感”。是的,小卡之前做过公开调查

“你喜欢在斯基伊、拉梅尔、拉普拉里和欧莱雅、芭芭拉和洛顿中选谁?”

84%的人选择了女子组,并说明了原因:

“更好地利用”

其余16%的人选择了平价组,原因也给出了:

“经济效益”

不难看出,如果有条件的话,我们会尽力在力所能及的范围内选择最好的护肤品牌。那就引出今天的话题。你知道多少世界顶级女士护肤品牌?拉美尔排名第五,每款护肤品都不低于“四位数”。

数字1

银座银座

银座隶属于日本顶级化妆品集团资生堂。与CPB同级。然而,产品线只是护肤系列。与CPB相比,CPB在操作上不那么多样化,也相对未知。

在过去的几年里,银座以超高的价格和良好的声誉而崛起。每件单品都不低于“四位数”的基数系列,加起来数万的价格让很多人望而却步,而且只能在日本购买。被誉为世界顶级护肤品牌。

品牌注重使用感和即时效果

要说抗衰老能力更强,确实不如瑞士和欧美一些顶级护肤品牌。

数字2

Valmont farmann(瑞士品牌)

瑞士最大的豪华女士护肤品牌也拥有一些强大的瑞士抗衰老技术。不过,法曼依然低调,不对外宣传。在过去的两年里,这几乎取决于口碑。它的修复不比拉默差,抗老化技术可与LP媲美。

主要研究细胞活化技术和抗氧化作用

这两个方面还是很好的。代表产品有:快乐面膜、生命之泉、健康肌肤。

这并不比跛脚更糟糕。如果你想追求修护和抗衰老两大功效,福曼是个不错的选择。是配料吗?很多人说这不值得。这是把人分开的好方法。从理论上讲,女士护肤品的价值真的不值几个钱。所以,还是要看使用意识和自我接受能力。

数字3

La Prairie(瑞士品牌)

有很多瑞士女士护肤品牌。从Farman和LP可以看出,所用的活化细胞与抗衰老技术成分有很好的相关性。它们被认为是迄今为止最先进的技术。LP与一般的福尔曼不同,低调。它会更出名,更有影响力。每年的营销都会消耗大量资金,但也会带来更丰厚的回报。

LP更有名的是他们的基本系列(鱼子酱系列)

这种原材料真的很贵,而且确实是用真材料做的。然而,除了技术相关性之外,成分的作用并不那么重要。主要原因是配方师给出的配方配合得很好,皮肤上的一切都还可以。高端系列的LP也非常昂贵。小卡还没有经历过它的高端系列,但只有我能谈谈基本系列。

如果你想要好的功效(抗衰老)

LP是个不错的选择,但价格太贵,要根据个人的接受能力来选择,而抗衰老是一个大工程。如果你不能一直用这个,试试看

国际上的化妆品怎

一、法国Lancome(兰蔻):这个法国国宝级的化妆品品牌创立于1935年,迄今已有近70年历史。自创立伊始,就以一朵含苞欲放的玫瑰作为品牌标记。在近70年的时间里,兰蔻以其独特的品牌理念实践着对全世界女性美的承诺,给无数爱美女性带去了美丽与梦想。更难得的是,一个近70年的老牌子,时至今日还能保持如此年轻的状态,在彩妆以及护肤届均有有众多被时下女性拥护的精品。

二、美国Estee Lauder(雅诗兰黛):ABANCED NIGHT REPAIR(简称ANR)系列,无疑是该品牌最为经典和大牌的护肤保养品了。自推出20多年来,一直保持经典的琥珀色玻璃瓶包装,创下全球每十秒销售出一瓶的佳绩。内含果酸。该产品的那句“如果你16年前已经用上了ANR系列,那么16年后的今天,你的皮肤依然和16前一样细腻娇嫩”的广告语深入人心。

三、日本Shiseido(资生堂):有130多年历史的资生堂,是亚洲最老牌的殿堂级化妆品。主线资生堂国际系列,以优雅、品位、有效、安全,而深入人心。

四、法国Dior(迪奥);镇牌之宝:蓝金唇膏——DIOR标志性的唇膏,丰润柔软,色彩纯正,在舒适和持久之间达到不可思议的平衡。也是无数女性手袋中必不可少的恩物。5色眼影——虽然DIOR每一季都会推出各种令人眼花缭乱的彩妆新品,但这款眼影自1987年延续至今,依旧是许多化妆师和女性的最爱。

五、法国Chanel(香奈尔):以交的二个C为品牌标识的CHANEL品牌,同样以高级成衣起家。在美容领域最大的成为香水。镇牌之宝:NO.5香水——这个成就了一段香水神话的香水,已经成为全球无数女子的妆台最爱。它特别幽雅浪漫的格调,把女子内心的的细致情怀表达尽致,性感女神梦露的那句“我,只穿NO.5入睡”的名言,更让这款女士香水名垂百年。

国际上的化妆品怎

女孩子们最喜欢研究的恐怕就是化妆品了,各大品牌的招牌商品想必都烂熟于心。今天给大家讲讲世界上最顶尖的几个化妆品牌子吧。

海蓝之谜 LA MER

大名鼎鼎的海蓝之谜,想必女孩子都知道。它是雅诗兰黛集团旗下的一个品牌,主营高端护肤品和化妆品。其中最有名的就是海蓝之谜精华面霜了,据官方介绍,它可以改善脸部的干纹和皱纹,修护滋润肌肤,还可以减慢肌肤老化的速度。

黛珂Cosme Decorte

黛珂是日本高丝集团的旗下的一线品牌,诞生于1970年,它倡导独特的护肤方式,即“乳液先行”,也就是先用乳液,然后再用化妆水。黛珂的AQ珍萃精颜绮迹面霜,被称为“万元面霜”,融入了30种精选成分,其面霜的瓶身也采用了独特的设计。

赫莲娜HR

赫莲娜是欧莱雅旗下的顶级品牌,早在1902年就创立了,后被欧莱雅收购。它号称是“美容界”的科技先驱,是现代美容行业的奠基品牌之一,世界上第一支防水睫毛膏就是赫莲娜夫人发明的,之后又发明了世界上第一支管式睫毛膏。

倩碧Clinique

同样隶属于雅诗兰黛集团,于1968年在美国创立。其首席皮肤科医生Dr.Norman Orentreich提出了基础护肤三步骤产品:第一步:清洁;第二步:清理皮层;第三步:水油平衡。倩碧的事业基础也正是优秀的洗面皂、洁肤水以及润肤露。

世界上最顶尖的化妆品牌子不止这些,但它们都具有里程碑式的意义,其产品也都是功效卓越的。

国际上的化妆品怎

1、雅诗兰黛集团

成立时间:1946年

品牌源地:美国

品牌介绍:雅诗兰黛集团是美国的一个处于世界顶级的化妆品集团,创始人是雅诗·兰黛和约瑟夫·兰黛,经营范围非常广泛,包括护肤、化妆、香水以及护发等产品。

雅诗兰黛集团,拥有独特平衡性的品牌家族,雅诗兰黛公司是全球领先的大型生产商和销售商。雅诗兰黛旗下的护肤,彩妆以及香氛产品都成为了科学与艺术完美结合的最佳范例,以抗衰修护护肤品闻名。

旗下护肤/彩妆品牌:La Mer(海蓝之谜)、雅诗兰黛、倩碧、品木宣言、肯梦、Jo Malone、Tom Ford(汤姆福特)、Bobbi Brown(芭比波朗)、M.A.C(魅可)、Tommy Hilfiger(唐美希绯格)、DKNY(唐可娜儿)、Aramis(雅男士)、BeautyBank等。

2、欧莱雅集团

成立时间:1907年

品牌源地:法国

品牌介绍:欧莱雅集团是一个世界知名的化妆品集团,旗下有许多品牌受到世界各地人们的喜爱,创始人是欧仁·舒莱尔。起初是以世界首款无毒染发剂起家,后来经营范围扩宽,涉及化妆品、染发用具、护肤品、防晒用品、彩妆、淡香水和香水、皮肤病研究、制药、高档消费品等产品。

旗下护肤/彩妆品牌:HR(赫莲娜)、乔治阿玛尼、兰蔻、碧欧泉、科颜氏、Yue-sai(羽西)、L’Oreal Paris(巴黎欧莱雅)、美爵士、Garnier(卡尼尔)、小护士、The Body Shop、CCBPARIS(巴黎创意美家)、Shu Uemura(植村秀)、美宝莲、YSL(圣罗兰)、Vichy(薇姿)、La Roche-posay(理肤泉)、Skin Ceuticals(修丽可)等。

3、资生堂集团

成立时间:1872年

品牌源地:日本

品牌介绍:资生堂是日本超有名的化妆品公司,还是亚洲最大的化妆品企业,旗下的资生堂也是主打化妆品品牌,原本资生堂起家是西式调剂药房,之后开发出有名的红色蜜露化妆水,接着就往研究美肤和美发路上一去不复返。而资生堂的取名源自中文《易经》中的“至哉坤元,万物资生”,资生堂的涵义为孕育新生命,创造新价值。

旗下护肤/彩妆品牌:肌肤之钥(CPB)、NARS、Cle de Peau(CDP)、IPSA(茵芙莎)、爱杜莎、CARITA 凯伊黛、Decleor 思妍丽、Shiseido Fitit、爱泊丽、DeLuxe、ff 、SELFIT(珊妃)、Whitia(白媞雅)、FT Shiseido、泊美、Maquillage、AUPRES欧珀莱、Za姬芮、SUPREME AUPRES思魅欧珀莱等。

4、LVMH集团

成立时间:1987年

品牌源地:法国

品牌介绍:酩悦·轩尼诗-路易·威登集团,简称LV,是世界著名奢侈品牌,LV是由Moët&Chandon&Chandon 与Hennessy两大酒厂和合并而来的,此后不断扩张,并且还兼并了非常多的奢侈品才有了如今全球最大的高端品公司的地位。经营范围非常广泛,不过主要业务是葡萄酒及烈酒、时装及皮革制品、香水及化妆品、钟表及珠宝和精品零售。

旗下护肤/彩妆品牌:克丽丝汀迪奥、娇兰、纪梵希、高田贤三、Laflachère、BeneFit、Fresh、Make up for ever(浮生若梦)等。 

5、香奈儿集团

成立时间:1910年

品牌源地:法国

品牌介绍:香奈儿这个品牌我想很少有人会不知道,世界上最知名的奢侈品牌之一,主要经营业务是服装和珠宝饰品及配件,还有化妆品、护肤品和香水等。创始人是加布里埃·香奈儿,香奈儿的品牌标识是相交的两个C。

旗下护肤/彩妆品牌:Chanel香奈儿目前是独立的,专注于彩妆。

6、爱茉莉太平洋集团

成立时间:1945年

品牌源地:韩国

品牌介绍:爱茉莉是一个韩国的化妆品集团公司,公司的口号的是创造亚洲之美,公司同名化妆品牌爱茉莉是也是全球知名。 专注于研究和开发适合亚洲人皮肤的化妆品,以及亚洲的天然原料,不断引领着韩国的化妆品行业向前进。

旗下护肤/彩妆品牌:Sulwhasoo雪花秀、Laneige(兰芝)、HERA(赫拉)、IOPE(亦博)、LIRIKOS(俪瑞斯)、VERITE、innisfree(悦诗风吟)、Mamonde(梦妆)、韩律、芙莉美娜、HERA、Espoir、ETUDE(爱丽)、伊蒂之屋等。

扩展资料:

世界十大化妆品品牌中除了资生堂是日本的,其他都是欧美的。

品牌名称 产地 注册年代

香奈尔 法国 1913年

雅诗兰黛 美国 1946年

兰蔻 法国 1935年

伊丽莎白·雅顿 美国 1910年

克里斯汀·迪奥 法国 1946年

倩碧 美国 1968年

娇兰 法国 1828年

碧欧泉 法国 1950年

娇韵诗 法国 1954年

欧舒丹 法国 1976年

资生堂 日本 1872年

法国是时尚之都真是名不虚传,时尚衍生出来的化妆品品牌法国占据6个,这是从地域上看,还有从年代上看大多是在二战后诞生的。

参考资料来源:百度百科:欧美化妆品

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